Hugues

Sinds een week of twee ben ik helemaal in de ban van junkbonds, zerobonds, obligaties, converteerbare obligaties, effecten, leveraged buy-outs en meer van dat fraais. De reden? Een boek: “Barbarians at the gate” van Wall Street Journal-journalisten Bryan Burrough en John Helyar. Een echte rollercoaster. Iedere vrije minuut ben ik erin aan het lezen, wreed!

Smaakt naar méér natuurlijk. Vandaag via Amazon (super service, bij Amazon, maandag bestellen, vrijdag in de brievenbus!) kwam het volgende boek binnen. Ooit “Wall Street” gezien met Michael Douglas? Dit is het échte verhaal:
“The Predators’ Ball: The Inside Story of Drexel Burnham and the Rise of the Junk Bond Raiders.”

Gordon Gekko in de film “Wall Street” was/is in het echt: Michael Milken.

Michael Milken, ook wel bekend als de Koning van de Junkbond. Deze naam kreeg hij toen hij erachter kwam dat veel bedrijven moeite hadden om leningen af te sluiten via de beurs. Michael had als oplossing om voor deze bedrijven obligaties uit te geven met een hoog risico. Dit sloeg erg aan en de handel in dit soort obligaties steeg enorm.

Bedrijven worden door rating bureaus getaxeerd op hun kredietwaardigheid. Deze rating bureaus gaan kijken of bedrijven wel gezond zijn en continuiteit hebben. Op basis hiervan wordt de rente bepaald die een bedrijf moet betalen voor een lening. Een junk bond is een obligatie van een bedrijf met een wat mindere gezondheid. Dat betekent dat obligaties van deze bedrijven wat extra couponrente moeten uitbetalen om zo het risico in te dekken tegen een eventuele faillissement.

Michael Milken was de aanstichter van de handel in deze junk bonds, die eigenlijk een zeer riskante belegging waren. Milken werkte zeer hard en vergaarde met zijn bedrijf Drexel Burnham Lambert meer dan een miljard dollar. Maar aan de successen van Milken kwam een eind toen de Amerikaanse autoriteiten een onderzoek instelden naar deze successen. De autoriteiten kwamen erachter dat er vaak sprake was van voorkennis met de handel in junk bonds.

Na deze bekendmaking waren er vele aanklachten tegen Milken. Hij moest bekennnen, wat hem een gevangenisstraf opleverde van 2 jaar. Velen spreken alleen maar goed over deze Michael Milken aangezien hij de motor is geweest achter het verstrekken van kapitaal aan opkomende bedrijven. Zonder hem zouden waarschijnlijk veel bedrijven nu niet meer bestaan. Hij heeft in ieder geval Wall Street op zijn kop gezet met zijn junk bonds.

Mmm, dit gaat smullen worden.